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La rentabilidad de los bonos británicos a 10 años llegó al 5,39%, cerca del máximo de los últimos 19 años, mientras el petróleo Brent superó los 108 dólares por barril.
Los costes de endeudamiento del Reino Unido aumentaron este lunes en medio de la venta generalizada de bonos en los mercados internacionales, impulsada por el incremento de los precios del petróleo ante las tensiones en Oriente Medio.
La rentabilidad de los bonos del Estado británicos a 10 años subió 0,04 puntos porcentuales hasta el 5,39%, acercándose al máximo de los últimos 19 años, del 5,41%, registrado a comienzos de este mes. Los títulos a 30 años también registraron incrementos.
El aumento representa un desafío para el ministro de Hacienda, John Healey, de cara al presupuesto previsto para el próximo mes, debido al impacto que mayores costes de financiación pueden tener sobre las cuentas públicas.
El petróleo vuelve a presionar la inflación
El repunte de los rendimientos de los bonos se produjo después de que el precio del petróleo Brent, de referencia internacional, aumentara cerca de un 3% y superara los 108 dólares por barril.
El movimiento estuvo relacionado con las tensiones derivadas de la guerra con Irán, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, rechazara durante el fin de semana un acuerdo de paz con Teherán.
El aumento del precio de la energía genera nuevas presiones sobre la inflación, mientras los inversores elevan sus expectativas sobre los tipos de interés y exigen mayores rendimientos para prestar dinero a los gobiernos.
El margen fiscal de Healey se reduce
El incremento de los costes de financiación también amenaza con reducir el margen fiscal del Gobierno británico, utilizado como referencia para determinar cuánto espacio existe para aumentar el gasto público sin incumplir sus objetivos presupuestarios.
Paul Dales, economista jefe para Reino Unido de Capital Economics, estimó que ese margen habría pasado de unos 24.000 millones de libras a alrededor de 15.000 millones, debido, entre otros factores, al aumento de las expectativas sobre los tipos de interés.
Dales advirtió que Healey podría verse obligado a considerar aumentos de impuestos para responder al deterioro de las perspectivas fiscales.
El aumento de los rendimientos afecta a otros mercados
La presión no se limitó al Reino Unido. En Estados Unidos, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó 0,04 puntos porcentuales hasta el 5,21%, su nivel más alto desde 2007.
En Japón, el rendimiento de los bonos del Gobierno a 10 años también aumentó, hasta alcanzar el 1,97%.
Los economistas señalan que el encarecimiento de la energía puede combinar dos efectos sobre la economía: aumentar la inflación y, al mismo tiempo, dificultar el crecimiento.
La guerra con Irán complica las cuentas británicas
El impacto económico del conflicto en Oriente Medio podría limitar el margen del Gobierno británico para aplicar nuevas medidas de gasto, en un escenario marcado por una mayor inflación y expectativas de tipos de interés más elevados.
Dales señaló que el conflicto y sus efectos sobre los precios de la energía “limitarán las ambiciones del nuevo primer ministro”, mientras el Gobierno prepara las decisiones fiscales para el próximo presupuesto.
